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8月業(yè)P回升製造至4

發(fā)布時間：2026-10-24 07:59:19 來源：電子菸購買 fauuaf 作者：百科

　　每經(jīng)記者 張 宏 每經(jīng)編輯 魏文藝

　　8月31日，國家統(tǒng)計局公布2026年8月中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）。造業(yè)

　　8月，升至製造業(yè)PMI為49.8%，月制比上月上升0.6個百分點，造業(yè)景氣水平回升；非製造業(yè)商務活動指數(shù)為49.0%，升至與上月持平；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.5%，月制比上月上升0.2個百分點，造業(yè)我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出景氣水平有所改善。升至

　　從行業(yè)看，月制在調(diào)查的造業(yè)21個製造業(yè)行業(yè)中有16個行業(yè)PMI較上月上升。

　　上下遊分化格局延續(xù)

　　作為PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）的升至先行指標，8月製造業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為56.6%和50.4%，月制分別比上月上升3.4個和2.6個百分點，造業(yè)其中出廠價格指數(shù)重返擴張區(qū)間。升至

　　從行業(yè)看，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個價格指數(shù)均升至60.0%以上，相關(guān)行業(yè)原材料采購和產(chǎn)品銷售價格上漲明顯。

　　民生銀行首席經(jīng)濟學家兼研究院院長溫彬指出，8月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)在經(jīng)曆了連續(xù)4個月的回落之後有所反彈。原材料購進價格漲幅大於出廠價格指數(shù)，上下遊分化格局延續(xù)。

　　從國內(nèi)看，商品價格扭轉(zhuǎn)了此前的下滑態(tài)勢。8月南華工業(yè)品指數(shù)月度均值環(huán)比上漲2.7%。金屬指數(shù)月度均值環(huán)比上漲0.6%，貴金屬指數(shù)環(huán)比上漲8.6%。能化指數(shù)月度均值環(huán)比上漲4.3%，原油價格上漲迅速向中下遊傳導。螺紋鋼價格環(huán)比上漲，但水泥、玻璃價格環(huán)比下跌。此外，商務部按周統(tǒng)計的生產(chǎn)資料價格月均環(huán)比上漲1.1%，同樣在經(jīng)曆了上月的短暫下調(diào)後重回擴張。

　　溫彬表示，基於PMI指標和高頻數(shù)據(jù)判斷，預計8月PPI環(huán)比小幅上漲，同比上漲約為3.8%，高於上月的3.5%。

　　暑期消費效應繼續(xù)顯現(xiàn)

　　從行業(yè)看，8月，裝備製造業(yè)和高技術(shù)製造業(yè)PMI分別為51.4%和52.9%，持續(xù)位於擴張區(qū)間，相關(guān)行業(yè)保持較快增長，製造業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級態(tài)勢明顯。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者文字采訪時表示，8月高技術(shù)製造業(yè)PMI下行0.4個百分點至52.9%，或與7月全球AI（人工智能）估值大幅調(diào)整等因素有關(guān)，但繼續(xù)處於高景氣狀態(tài)；8月裝備製造業(yè)PMI為51.4%，與上月持平，連續(xù)6個月處於擴張區(qū)間。背後主要是受政策傾斜與市場供需兩旺的雙輪推動，當前高技術(shù)製造業(yè)和裝備製造業(yè)保持高增長勢頭。這是當前國內(nèi)製造業(yè)景氣度的一個主要支撐點。

　　值得注意的是，受全球AI投資熱潮及國內(nèi)大模型等領(lǐng)域持續(xù)取得進展等推動，當前互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務等新動能行業(yè)發(fā)展較快，景氣度持續(xù)處於較高水平。8月，消費品行業(yè)和高耗能行業(yè)PMI分別為49.0%和47.9%，分別比上月上升1.2個和0.9個百分點，景氣水平均有所回升。

　　王青指出，消費品行業(yè)PMI較上月回升，主要受極端天氣影響減弱，暑期消費需求釋放，以及穩(wěn)增長政策發(fā)力等推動。

　　溫彬認為，暑期消費效應繼續(xù)顯現(xiàn)，居民出行、休閑娛樂、景區(qū)遊覽、住宿餐飲以及線上消費等服務消費相關(guān)活動均有良好表現(xiàn)。從佐證指標看，8月電影票房收入、四大一線城市地鐵客運量、國內(nèi)航班執(zhí)行量均環(huán)比上漲，且絕對水平好於去年同期。

　　　　三季度如何穩(wěn)增長？

　　從分項數(shù)據(jù)看，溫彬指出，8月，五大分項指數(shù)三升兩降。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)較上月分別加快0.5、2.1、0.6個百分點，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)較上月回落0.2、0.3個百分點。8月製造業(yè)動能指標（製造業(yè)新訂單減去產(chǎn)成品庫存）加快2.3個百分點至2.2%，顯示需求端改善快於庫存端，製造業(yè)內(nèi)生動能邊際增強。

　　王青表示，7月30日中央政治局會議要求“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”，8月擴內(nèi)需政策發(fā)力，其中高頻數(shù)據(jù)顯示，近期基建活動明顯加快，這會帶動製造業(yè)市場需求增加。接下來穩(wěn)增長政策需要進一步發(fā)力。其中，在充分發(fā)揮存量政策效能的基礎(chǔ)上，三季度末前後有望出臺一批增量政策。

　　三季度在穩(wěn)增長方麵還有哪些發(fā)力點？

　　工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員、知名經(jīng)濟學家盤和林在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時指出，三季度穩(wěn)增長，主要還是財政和出口政策發(fā)力，貨幣政策適度補足。比如，家電和新能源車的國補要延續(xù)，但市場期待不宜過高。由於過去兩年的國補，這些耐用消費品的需求已經(jīng)超前釋放。

　　此外，財政政策需要在房地產(chǎn)領(lǐng)域適度發(fā)力，當前樓市有向好跡象，要讓市場保持這種勢頭。當然，房地產(chǎn)盤子較大，政策可以定向扶持房地產(chǎn)服務業(yè)衝量。

　　盤和林補充表示，當然，三季度最重要的其實還是兩件事：出口是第一件事，要繼續(xù)通暢對外貿(mào)易渠道，支持企業(yè)和產(chǎn)品服務走出去；AI是第二件事，當前AI投資熱帶動了全球經(jīng)濟，中國又是AI應用規(guī)模全球第二的國家，擁有海量的市場需求，自然要在投資融資渠道上，為AI加強供給。

　　宏觀調(diào)控工具箱中，有哪些工具可以使用？

　　對此，盤和林認為，可以通過減稅和補貼來刺激中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化中的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)。比如，繼續(xù)加大對先進製程半導體製造和設(shè)備企業(yè)的補貼，為這些企業(yè)技術(shù)攻關(guān)提供支持。

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